据媒体5月14日报道，松下近期发布的2017财年(截至2018年3月)合并财报显示，收入和利润双双增长。尽管给人以业绩复苏的感觉，但作为成长支柱的车载电池业务则面临着“特斯拉风险”。作为松下纯电动汽车(EV)用电池的供货对象，特斯拉备受瞩目的车型产量难以提升，资金持续外流。双方原本亲密的关系也开始出现变化的迹象。

　　5月2日，特斯拉的首席执行官(CEO)埃隆马斯克宣布将在中国新建工厂。马斯克在电话会议上表示，“将尽快公布工厂选址”，此外还提及同时建设电池工厂。不过，松下的多位高管却异口同声地表示，“应该还没有敲定”。将与特斯拉共同运营电池工厂的松下也表示，“具体什么也没有决定”，与特斯拉存在温度差。

　　特斯拉和松下此前一直是命运共同体。双方2020年前将向美国内华达州的大型电池工厂投入50亿美元，力争使工厂的年产能达到35GWh(吉瓦时，1吉瓦时=100万千瓦时)。松下生产的电池由特斯拉进行加工，并搭载到纯电动汽车上。

　　松下也负担了2000亿日元规模的投资，还计划进行追加投资。不过松下的高管也谨慎地表示，“将根据情况作出判断”。

　　这也是情理之中的事。特斯拉2017年7月大张旗鼓地推出售价3.5万美元起的“Model 3”。原本力争6月底之前使产量达到每周5000辆，但是截至3月底周产量只能达到2200辆。这也将松下的营业利润拉低了200亿日元，包括车载业务在内的松下充电电池业务2017年度陷入营业亏损。

　　特斯拉2018年一季度(1-3月)创下最大单季度亏损额，甚至有传言称公司经营陷入混乱。在特斯拉的财报发布会上，马斯克面对分析师的提问回答称“这么无聊、愚蠢的问题一点都不酷”。这一回答招致了严厉的批评，特斯拉的股价暴跌。松下的高管指出“(马斯克)没立场这么说吧”。

　　在5月10日的记者会上，松下社长津贺一宏就特斯拉生产迟缓表示，“从长远来看，这是个有望快速成长的业务”。即便如此松下仍对追加投资态度谨慎，是因为其曾经在等离子显示器业务上吃过苦头。松下曾投入5千亿日元建设等离子显示器工厂，但却在与液晶显示器的竞争中败北，被迫退出业务。当时决定退出业务的正是津贺。

　　在车载电池领域，松下也加入了与中韩企业的投资竞争。中国最大车载电池企业宁德时代新能源科技(CATL)投入巨额资金，加紧扩大产能。宁德时代以低成本为武器开拓中国以外的汽车厂商，正在奋力追赶全球第一的松下。

　　如果松下失去对特斯拉中国业务的独家供货机会，很可能对竞争对手有利。但松下不管实施还是不实施巨额投资都面临着风险。

　　此外，松下不单单需要面向特斯拉投资。松下的一位高管表示，“力争构筑TTP体制”。TTP指的是特斯拉(Tesla)、丰田(Toyota)、松下(Panasonic)。2017年底，松下宣布讨论与丰田在车载电池的开发方面开展合作，但松下电池工厂的产能已经饱和。如果与丰田推进合作，松下有可能不得不进行投资。

　　松下的合计有息负债约为1万亿日元，几乎和其现金储备的规模持平。在投资余力有限的背景下，能够维持“TTP体制”吗？松下陷入了进退两难的境地。